Pour sa deuxième notation, la note de long terme de Coris Holding (CH) est BBB, mais la perspective est révisée de stable à positive, prenant en compte le potentiel de croissance des filiales du Groupe et aussi le fait que ces filiales sont désormais toutes rentables.
Cette note reflète la solidité du Groupe malgré son existence depuis 2008. La notation essentielle de CH, indépendamment de tout facteur de support externe, reflète les facteurs suivants :
-un Groupe éminemment bancaire qui a su se développer sur un marché dominé par des concurrents étrangers agressifs
– une situation financière robuste, qui se reflète dans une forte capitalisation et une bonne rentabilité lui permettant d’envisager sereinement son développement
– une stratégie de diversification géographique bien pensée qui lui confère aujourd’hui une place importante dans la sous-région ouest africaine et lui permet d’être moins dépendante de son marché domestique.
-une croissance soutenue qui s’appuie sur le caractère innovant du Groupe, combinée à une excellente gestion des risques ce qui lui permet de se différencier de la concurrence.
WARA estime que le Groupe pourrait voir ses rendements continuer à augmenter au cours des prochaines années.
Malgré tout, la notation de CH reflète aussi le fait que le Groupe reste dominé par sa filiale Coris Bank International qui est une banque domestique, ce qui le place en situation de vulnérabilité vis-à-vis des enjeux macroéconomiques du Burkina Faso. De même, la relative jeunesse du Groupe et sa stratégie d’expansion rapide fait craindre des tensions de trésorerie à moyen terme. Le Groupe Coris est né en 2008 de Coris Bank International (CBI), une banque issue de la transformation de La Financière du Burkina qui était à l’origine un établissement financier en difficulté.
CBI a connu une forte croissance sur la période 2008-2013. Car à travers un maillage judicieux et une stratégie de pénétration du marché burkinabè, CBI parvient à se positionner comme une banque incontournable sur le plan local.
En vue de diversifier ses activités et de profiter d’opportunités, elle se lance en 2010 dans le conseil et la gestion d’actifs avec l’ouverture de Coris Bourse et en 2011 dans l’assurance avec la création de la filiale Coris Assurance. Mais l’activité de prédilection du nouveau groupe reste la banque. « Coris Holding dispose d’une vision stratégique très claire qui lui confère une dynamique positive de développement sur son métier de base qu’est la banque mais également sur ses autres métiers» affirme Landry Tiendrébéogo, l’analyste principal en charge, pour WARA, de la notation de CH.
Ainsi, une amélioration de la notation de CH est tributaire d’une amélioration de la notation du Burkina Faso, ce qui parait peu probable à court terme ; du gain significatif et durable de parts de marché au Burkina Faso et dans l’UEMOA. A cela s’ajoute également la poursuite et la montée en puissance de la diversification géographique du Groupe, entamée dans la sous-région UEMOA avec des filiales bancaires déjà implantées en Côte d’Ivoire, au Mali et au Togo et des succursales au Bénin et au Sénégal. Ce qui permet ainsi à CH d’être moins dépendante de son marché domestique à moyen terme.
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